堅sir Newsletter《環球金融市場一週回顧和展望》

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今年是巴菲特和對沖基金的十年賭局的最後一年。當年巴菲特為了證明”聰明”的基金經理根本無法打敗市場，特設下美金一百萬賭局邀請天下英雄來參與對決。而基金Protege Partners在全球目光下欣然立約對賭，2008年至2017年S&P500與基金回報作出大比拼。賭局詳情如下:
BuffettBet362
事隔八年，回報如下。S&P指數大幅領先一眾基金超過40%!   2016年S&P更進一步已經贏到85%!
BuffettBet362-1
勝利在望，巴菲特洋洋自得說這是投資最重要的一課!
他續解釋「雖然落後40%，似乎是對基金的災難。但對基金公司來說卻不見得有甚麼問題，畢竟每年收幾個點管理費也是筆可觀的金額，這種分利體系我覺得不可思義，所以我當初就開出如此賭局去證明其荒謬。」
這也解釋了為何最近幾次大量零售資金湧入ETF，而非基金。
堅sir團隊一直主張大家要主動學習金融知識，掌握自己的命運。而不建議把自己條命放任別人操縱。金融知識和實戰並存，才可以在當今動盪的世界生存，否則連我們下面說的VIX, SKEW都不明白，要看懂市場就無從做起。
我們希望即市群組的朋友互相幫助。欣慰見到現在谷友會主動貼版規和幫助向新來的朋友介紹一些金融術語和即市現象。我們現在嘗試組織每兩月一次線下聚會，名為「堅Sir牛熊餐」，大家可以親身互相討論大市和炒賣技術等等。岀席聚會的朋友會進入當期的『共濟谷』(取自”同舟共濟”之意)以跟進聚會的研究和貼市實戰的應用。詳情可以往此:  https://kinnsir.com/wp/acts/?id=5220
上周環球焦點在於美股周二的大調整
20170324 ES
美股已經很長時間沒有作出超過日1%的調整。而終於在上周發生了。周二從一開市已經是一浪浪下跌，完美單邊市。
而反映美股期權市場的指標出現跳動:
VIX急升 (即是期權市場IV上升，簡單來說市場公認波幅增加。)
SKEW急升 (即是指遠價看空(PUT)期權比近價PUT的IV斜率上升，簡單說是”黑天鵝保險”貴了)
資金大量流出美國股市，轉向其他資產市場。
美股下跌連帶沖擊之下，引發環球聯動，所有指數都受牽連而在周中受壓。
20170324 FA Performance Bar a
 
上週港股回顧
港股一如我們週報所料開出十字星。港股(HSI)繼上上周急升741點後，本周表現牛皮中靠穩，盤初曾再創逾年半高位24656點。其後受中移#941特別股落空下，股價連日被狠狠質低，再加上美股連續多日下跌，港股終在好友熱情大為減退下，大市盤中沽壓沉重，反覆下試上週收市邊沿，好淡雙方再次在24300點之間拉鋸。
最終全星期恒指累升48點收報24358點，為連續三星期上升累漲８０５點。
國指本周則跌３５點收報１０４７７點。
日均成交943億元，比上周多出3.6
內地股市造好，上證指數升至近4個月高位，收報3269點，全個星期計升1%。
回看同期的香港期權市場。港股周三收市前兩小時，看空(PUT)期權大手成交，在我們專業會員的期權日內每小時成交之中可以看到，
在期權未平倉合約(OI, 或我們所稱之為的”情書”) 中亦可以清楚引證到連帶當天的OI大幅增加，尤其是204P和202P。
而期權未平倉合約增加是可LONG可SHORT的，要思考解讀。而周四五期指在低位徘徊。
20170324 HSI Option OI a
值得留意之前被渾水(Muddy Water)唱淡說價值是零的輝山乳業(#6863)股價急瀉，市值大量蒸發:
20170324 6863 STK sharp fall
本週展望
外圍市場關注特朗普上任後第一個政策考驗。眾議院決定延遲對新醫保議案的投票。如果最終不能通過，特朗普其他減稅建議等關鍵政策，獲得通過都會有難度。前景不清晰下恐怕美國股民隨時要埋單走人，美股至去年8/11低位18000點升至21000點，不要低估「埋單效應」，到時港股不可能不受拖累。
港股方面本週繼續看成績表(業務)做事，輪到內銀股展開序幕。暫時魚毛表現都是好壞參半，到時候又看市場大戶怎樣吹噓。
另一方面三月期指將於下週四結算，週初大市大多時候受轉倉因素影響下，大市大多表現牛皮局面，宜少參與買賣期貨為上。
估計下週初指數將困在24200-24500點之間進行轉倉，直到週三午市過後相信有較明確方向！
始終大戶每月收成在結算，也正如結算大過天因素。不防多加留意本周即月期權未平倉位變動！(近有240P 246C)
香港特首亦在周日選定為林鄭，李嘉誠先生所說的女媧能否俢補「689」留下的一大堆民心問題呢？
無論怎樣，還是要自求多福。在投資市場上自我努力比較實際。
堅sir團隊
2017年3月26日