堅sir財經動向

在外圍繼續上升下港股連升第四個星期（期間累漲２２２１點）主要受匯控（#５）業績理想帶動以及中資金融股見支持。大市在周二及周三再破千億成交金額；周三恆指更曾高見２７７４７點創逾兩年高。究竟在千億過後大市是否已出現見頂回落的跡象？

無可否認在周三當天期指市場出現大量平好倉盤的現象，當天眼見開市不久市場已掛出大手沽盤在27530-27600之間，而期指倉位相對減少，因而肯定周三的並不是淡倉新盤，推算是好倉平倉盤所至。

所以我們當天向長期好友們發出戒備信號，看好的話也不宜過於勇猛，另一方面同時也留意防線如恆指跌破27150點之下收（兩三日內未企上），不排除大市暫盡往下尋找支持機會較大（26600-26800）。

美股  道指(Dow)不經不覺已衝破22,000點之上，瞬間全球股市好像只有升沒有跌的理由，有報導全球通脹升2% 近8年低點。

而標普(S&P)指數連續多天都沒有波幅反映著金融市場的甚麼改變呢?

較早前三名地區聯儲銀行行長異口同聲暗示聯儲局最快下月開始縮減資產負債表。克利夫蘭的梅斯特爾重申，當局將「相對地快」縮表；三藩市的威廉斯則表示，九月是資產負債表正常化的適當時機，兩人均強調逐步收緊政策的重要性是要避免經濟過熱。

還記得在六月時夜耶倫首次提「縮表」問題時當時全球股市有何反應呢？為何今天又升到新高呢？

市場焦點大多集中在周三高位是否見頂？是調整或轉勢？客觀而言大市在上升中出現有限度調整也在所難免，是調整或轉勢才是重點，如升勢未改短暫調整不須害怕，若視轉勢當然要走貨撤退。

如今次恆指破了大時代位，下一站大位在08年海嘯位！

恒指要破高位要先分析好淡存在因素，首先放在目前利淡因素朝鮮半島事件，要估計美國會否唔聲唔聲攻打北韓，導致亞太地區軍事衝突，中國被捲入漩渦。另傳言美國副總統彭斯意圖與黨內要員展開彈劾特朗普，會否令美國政治震盪影響已微弱的經濟復甦。近期中印邊境緊張，一不小心擦槍走火，可以令到中港股市來個大逆轉，而中美關係上已經轉冷，上述幾點是埋藏的利淡因素，雖然發生機率未必很大。

而利好因素方面，明年二月A股入MSCI已是人所共知，中國股票市場與國際初次接軌。國家一帶一路推進中，綠色環保、鋼鐵行業等已在近期炒起，因預期為中國下半年帶行業帶來穩定及增長機遇。中央國債登記結算公司顯示最新數據，自從推出「債券通」後、境外機構持有國債按月增加378億元人民幣，連續5個月出現增持，累計外資持有逾4868億元人民幣。

從以上因素推算如往後幾個月內沒有重大經濟及政治意外事件，配合A股入MSCI港股或有機會再挑戰下一高位。若在升市勢頭下大市未必有太大深度的調整，而操作方面小心訂下買貨策略而盡量避免追貨。

估計下週恒指在27400-27970點水平偏好，看能否保持五連升情況。若然企穩27900以上更進一步確定升劫。

期權倉位的變化微炒，週初因市場倉位已經傾斜至一個位置，從而提高了期貨按金來減低市場風險。