堅sir Newsletter《環球金融市場一週回顧和展望》

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上週回顧
踏入七月份後港股表現忽晴忽雨。上週大市一直反覆向下回調，曾一度跌近上升軌底部（25200點）得而復失，若本週好友未能振作的話；對於本月形勢確有顧慮。
市場主要憂慮聯儲局會改變「鷹派」嘅想法，縮表時間或會較預期加快推出（九月），再加上巿場不斷吹噓朝鮮半島局勢愈嚟愈緊張及商品市場持續下滑等多項不利因素，七月大市極有可能進入過去多月的調整市。
總結全星期，港股累挫４２３點報２５３４０點；國指則跌１１３點報１０２５１點。
主板日均成交８１２﹒８２億元，較上周多７﹒０％
A股全週則累升０﹒８％
滬綜指本週剛與港股各走各的方向，全週整體走勢每天普遍向同一步伐「早市走低、午後反彈」，最終本星期創逾兩個半月新高，收報３217點本周累升０﹒８％。
本週展望
＊縮表之危＊
早前聯儲局貨幣政策會議紀要顯示已制定了一個在未來幾個月內開始緩慢削減資產負債表的計劃，但聯儲局的官員在何時開始啟動「縮表」仍存在分歧不一方向。因為有聯儲局官員認為，如果縮表時間進行得太快，會令市場錯信聯儲局正在加快加息的步伐，而且由於近日經濟數據顯示美國通脹正在放緩，所以現階段似乎不應太快「縮表」。
基於這項不明朗因素影響下，相信仍造就美股淡友反擊借口，到時港股恐難逃一劫，所以宜不過市無謂受隔夜影響。
回看港股本週收於５０天移動平均線附近，下週可利用該位作為大分水位。
期指方面已跌破七月轉倉區（25530-25580）之下，正如早前所講若指數未能企於該區三日之上收市的話大市將成反覆尋底之局。
因而；從大戶倉位佈署上估計大市動力主要受惠#5及一眾內險股身上，恆指仍困在25200-25650點之間。
關於#700走勢，不是看「皇者榮耀」的政策性的影響。而要留意美國科技股FANG的表現，NASDAQ今年超強但最近都在調整。
留意資金環球市場由科技股轉回傳統股份。
期權倉位
即月及八月倉位仍舊集中sell ATMCP 加下方保護，再用天空分割法加248Put ，八月則利用暗渡手法開倉和long vega。如果以本週的變動，因應iv上升，大戶主要回報集中於Sell 七月Call 和Long 八月 vega。至於Sell Put Spread 亦因為iv 上升令到損失最小化。整體而言倉位偏淡為主。
下週若然待抽高至25500-25600附近時，不防部署八月喑渡淡倉，或七月跨熊的策略較有勝算。
堅sir團隊
2017年7月9日