堅sir Newsletter《環球金融市場一週回顧和展望》
你好，
– 《情書》再次發揮作用，很多朋友留言給我們希望可以再解讀情書。
– 下周六(4月8日)之「堅sir牛熊宴」線下交流聚會如期舉行，
– 期指第三屆尚餘少量名額。詳情直接按連結。
期權市場
之前紅圈開的大手遠期的期權，和上周近期期權大手加倉到底是甚麼意思呢?
我們收到非常多的朋友要求我們再開一次課教導如上圖期權倉位變更的解讀。堅sir邀請全職投資者來分享解讀期權倉位變更，即是我們在即市群組所言之《情書》，詳情見電郵最下面。
市場焦點
– 美國特朗普新醫療體系議案並沒有通過國會。市場好淡參半，一部份認為新總統推行政策受阻，質疑此執政能力和決心。另一部份認為可以讓特朗普政府更專心搞稅制改革。
– 英國正式啟動 Article 50 脫歐機制。市場反應平靜。歐盟誓必想盡辦法懲罰英國，以阻嚇其他欲脫歐之國家。德國首相默克爾(Merkel)態度強硬。而英國首相文翠珊(Theresa May)表示英國不考慮半出半入之其他形式的歐盟成員，寧可沒有協議。估計談判過程將非常漫長。而且歐洲和英國後續的政治氣氛非常重要。例如我們一直關注的歐洲選舉。
外匯市場
– 媒體報特朗普想辦法懲罰匯率操縱國，在探討總統的行政權力針對這些國家可以做到甚麼。美元(USD)兌離岸人民幣(CNH)和日圓(JPY)當時即走弱。關於中國情況在下面再論。
– 美元指數(Dollar Index)走強，之前我們分析過過時的美元主要受著歐元影響。德國和歐元區的通脹溫和，為加息預期降溫，導致歐元(EUR)走弱。
指數股市
– 從最近幾次調整可見，美股投資者在股市調整至低位時積極入市承盤買貨。美國投資者繼續關注「特朗普效應」的政策風向帶來的投資機會，包括龐大的基建開支、稅制改革、股市版塊隨著政策的推行或不能推行而上落。
– 海外投資者季結前夕拋售日本債券和股票。
– 中國股市持續幾天偏軟，擔心房地產市度不景。製造業PMI升至五年高，而人民銀行未有注入流動性而銀根繼續趨緊。
– 上週港股在業績期尾聲下扭轉過去三周的升勢，整體出現先高後低走勢，週初恒指曾一度上試24500後冇功而回，市場仍受外圍負面消息（特頓普、上証）困擾下，指數在週末前更已接近全星期低位收市。
總結全星期恒指(HSI)累跌246點收報24111點。國指本周則跌204點收報10273點。日均成交765億，比上周減少19%。
總結今年第一季，恒指累升逾2100點，首季晉身藍籌的吉利汽車升逾60%，是第一季表現最佳藍籌，期內，石油石化股向下，其中，中國海洋石油跌4%，是表現最差藍籌。
本週展望
中國股市周一二假期休市，周三復市。
美國道指經過在三月高位震盪回落，加上特朗普撤回醫改議案，令市場擔心特朗普往後未必能順利施政，總統１００日蜜月期亦恐快將完結（四月底）。
４月份雖然美國聯儲局未有議息會議，目前較引人注目的為4月２３日法國總統選舉第一輪投票，但因是第一輪投票，最終結果還未出爐，料對環球市場影響有限。暫時外圍風險主要來自美國，因為觀乎特朗普上任美國總統後，入境、醫保等政策推行上皆遇挫折，市場或擔心其減稅、基建計劃受阻。倘若一但受阻恐到時美股重挫！
下周重頭戲是周四美國總統特朗普和中國國家主席習近平的會面。特朗普已經放風說和中國的會面會”非常困難”，而他的主要重點是美中貿易逆差和美國本土失去的就業。還有南海、北韓、台灣等問題。特朗普說當選第一天會宣佈中國為匯率操縱國，仍然未有這樣做。消息人士說特朗普內閣正研究除了把中國打為匯率操縱國以外有沒有其他可實行的措施。
美國FOMC和歐洲ECB的會議紀錄會繼續影響息率走勢。而周五美國有非農就業數據(non-farm payolls)。
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回看港股在３月嘅最後一星期，各大小魚毛成績都已經出了七七八八，簡單總結就是”見光死”。
連日來恒指都要一次又一次失守十天線(約24345)以下，若果連廿天線(約24080)都不保的話，下一站基本回調到23700-23800點見了。
再看看近日股市成交淡靜下來，日均成交額只得返近七百億銀。加上英國脫歐程序正式展開下，市場投資氣氛趨向審慎，以及北水因假期而暫停，在欠水下恒指下週想擺脫弱勢恐怕有難度。
估計下週整體大市呈現”相持不下”局面而收十字星機會較大！正如上面所說恆指一日未企回24350之上行走短期弱勢難去，一但失守廿天缐好友們必須做好心理準備向23800出發！
上望阻力仍在24500點。而本人本月好淡變心位為24200點！
而對於港股下季整體走勢宜處於「審慎」短炒策略。始終較擔心外圍所面對風險有加無減。包括中國會被美國列為匯率操縱國、「特朗普效應」冷卻觸發美股調整、四月底法國總統大選，以及中國經濟放緩等。
近月港股已見不少多隻三四缐股份出現「崩盤」現像，記憶猶新「災」前必見天象，大家宜步步為營！
堅sir團隊
2017年4月2日
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